近年來，美國經濟在歷經2023與2024年多次錯誤的衰退警報後，逐漸進入一個令人不安的階段。儘管五月份的就業市場表現仍然相對穩定，新增了約13.9萬個就業機會，失業率在4%至4.2%之間維持波動，但多重經濟指標結合國內外政治經濟變數，卻預示出不少隱憂。這個夏天，無論是消費者、企業，甚至政策制定者，都將面臨考驗。到底問題出在哪裡？接下來，我們將從貿易政策、經濟增長趨緩與就業市場三大面向深入剖析。

首先，貿易政策的調整成了當前經濟波動的核心因素。前任政府大刀闊斧地針對中國商品大幅加徵關稅，試圖藉此達成經濟策略目的，但卻帶來不少副作用。這些關稅不僅抬高了進口成本，更讓企業在投資和招聘上變得極度謹慎。許多公司選擇暫停招募計畫，並且將資本支出「凍結」，以因應未來未知的關稅變動和貿易環境風險。這種謹慎態度不只是企業內部的自保，也反映出對全球供應鏈穩定性的擔憂，畢竟關稅引起的成本上浮擾亂了供應鏈節奏，進而削弱了商業信心及消費者信心。而進口成本提高的負擔，最終往往會轉嫁給終端消費者，使通貨膨脹壓力越來越沉重。這樣一來，經濟面臨通脹與成長放緩的兩面刃，讓情況變得相當棘手。

由貿易政策激起的連鎖反應，直接映射在2025年第一季的經濟表現上。當季國內生產總值（GDP）出現了0.3%的負成長，令人警惕。這個萎縮部分源自企業為避免貿易條件惡化，急於囤積進口商品，導致經濟活動出現暫時失衡。更令人擔憂的是，消費者信心從2021年以來出現了最大幅度的下滑，這對家庭消費動能造成明顯打擊，讓經濟增長前景蒙上陰影。經濟學家也紛紛下調全年成長預測，從原先的1.7%滑落到約0.8%，透露市場參與者對未來的不確定性感受到加重壓力，連帶使得企業與消費者的行為趨於保守。

就業市場看似還算穩定，卻隱藏不少風險。隨著企業面對外部環境的高度不確定性，對於招聘的熱情逐漸消退，勞動市場增長動能隨之放緩。甚至政府部門出現大規模裁員，凸顯出潛在的失業風險正在升高。這樣的動態一旦傳導至消費端，就會產生連鎖反應，使內需疲軟，形成惡性循環。更令人忐忑的是，有學者開始警告美國可能重蹈1970年代滯脹的覆轍：經濟成長緩慢還伴隨高通膨，這種雙重困境使傳統的貨幣與財政政策調節效果有限，對政策制定者來說無疑是另外一層頭痛難題。

國際局勢同樣沒有帶來太多救贖。美中貿易額大幅縮減，全球供應鏈重整與國際資本流動不穩定，讓美國企業與消費者承受更大壓力。不止出口競爭力受損，更牽動美元匯率與國際投資信心變化。經濟論壇與社群媒體上的討論熱烈，但多數聲音對未來仍感悲觀，認為經濟正滑向一個困難時期。

綜合而言，雖然美國經濟目前還保有一定韌性，就業市場仍具有活力，然而來自貿易政策衝擊、市場投資縮手、消費者信心下滑，以及GDP成長趨緩等諸多訊號，為即將到來的夏季投下陰影。關稅政策的不確定性，加上全球經濟動盪，使得企業和消費者行為持續受影響，經濟風險增加。政策制定者與經濟參與者都需要做好準備，迎接這段可能充滿挑戰的周期。無論最終能否避免衰退，這個夏天都將成為檢驗美國經濟韌性與調整能力的關鍵時刻，值得所有人密切關注。