近期香港時間2025年6月初，美國股市進入一波明顯的震盪盤整階段，投資者眼光不約而同聚集於即將揭曉的美國就業報告，以及中美兩國之間持續變化的貿易格局。這段期間市場波動頻繁，既有中美領導人會談帶來的緩和訊號，也有經濟數據表現不及預期帶來的謹慎氛圍，呈現一種在高度不確定性中尋求平衡的微妙狀態。

股市小幅反彈，交易者觀望氣氛濃厚

6月5日（周四）早盤，美國主要三大股指小幅走高：標準普爾500指數上漲0.2%，道瓊斯工業平均指數漲了48點（約0.1%），納斯達克綜合指數同樣上揚0.2%。這種幅度不大的漲幅透露出市場尚未對最新消息給出明確判斷，交易者普遍採取觀望策略，靜待周五公布的非農就業數據揭示經濟真相。非農就業報告素來被視為評估美國經濟健康和聯準會政策走向的重要風向球，數據如果疲軟，恐怕意味經濟增速放緩，亦會直接打擊市場投資人信心。

中美領導人通話：短期穩定的迷霧

就在市場期待中，美中兩國元首的電話會談傳出了一線和緩訊號，被視為暫時緩解關稅緊張的積極動向。過去一年，圍繞關稅的不斷加碼和反制令市場波動大增，此次通話如同在暴風雨中看見的閃電，讓期貨市場迅速反彈。標普500期貨一度上漲1.1%，道指與納指期貨分別上揚0.5%及1.6%。投資人期盼雙方可能促成短期的關稅緩解協議，這將為全球貿易注入活水。

不過，喜悅依然掩蓋不了現實的冷峻。多數分析師指出，談判仍陷入所謂「稍有停滯」的窘境，關稅問題根本尚未解決。美國國內針對特朗普貿易政策的司法審查又為市場增添不確定性，令風險依舊懸而未決。投資者要做的，是在這迷霧中尋找下一步動向。

就業數據疲軟，股市人心擔憂揮之不去

風雲變幻之時，經濟基本面數據尤需關注。初夏公布的美國部分就業數據顯示勞動市場的韌性有所松動，新增職位不及預期，令投資情緒迅速降溫。這一消息一度促使道瓊斯指數下滑超過300點，結束了之前的四連陽行情；納斯達克則因科技股遭遇抛壓，跌幅超過2%。就業市場的疲軟打擊投資者對經濟持續強勁的信心，也加劇了對聯準會利率政策走向的不確定判斷。如果經濟放緩趨勢明顯，市場或會預期升息步伐放緩，對成長股反而是一種潛在利好，但短期內難免造成震盪。

值得一提的是，科技巨頭特斯拉股價在關稅壓力緩解以及馬斯克最新財報電話會議中展示的樂觀展望推動下，當日跳漲超過5%，對大盤形成一定支撐。與此同時，各行各業也在戰戰兢兢地研判中美貿易政策的變化，積極尋找合適的投資機會。

如今市場猶如在風暴中心跳舞，兩大主要因素相互拉扯——中美領導人通話帶來的短期利好與就業數據疲軟背後隱藏的風險。投資人渴望突破與穩定，但全球經濟的不確定性依舊如影隨形，使得股市持續展現波動，漲跌互現。

展望未來，美國非農就業數據與中美貿易談判是否能帶來實質進展，將成為左右市場走勢的關鍵。如果貿易談判出現積極突破，且就業市場能維持強勁增長，美股勢必迎來更大動力的上攻行情；反之，若疲軟數據接踵而至，且政策僵局難解，資本市場或將面臨更嚴峻的調整挑戰。

簡言之，當前美國股市正處於多重不確定因素交織的拐點，短期波動難以避免。無論來自政策還是經濟面的消息，都必須被投資者審慎追蹤，靈活調整投資策略，才能在風雲變幻的市場中分辨風險與機會，走出屬於自己的財富道路。