印度股市正站在一個關鍵的轉折點上，迎來一個強調個股精挑細選的全新時代。隨著全球經濟環境充滿不確定性，和大盤指數效應逐漸減弱，投資者越來越需要透過細緻的分析來辨別哪些企業具有真正的成長潛力。摩根士丹利印度董事總經理Ridham Desai指出，印度市場的未來正朝著「個股挑選者市場」邁進，也就是說，跟隨市場趨勢不再是明智選擇，唯有精準地挑出行業龍頭和優質企業，才能在波動中獲利。

近年來，全球市場普遍經歷了疲軟期，充斥著貿易緊張、政策不確定與經濟放緩的陰霾，但印度市場憑藉其獨特優勢展露出相對穩健的波動特性。Desai特別提到，與其他新興市場相比，印度的股市波動率較低，這種穩定性讓市場在全球風險升高時有了更高的抗壓能力。這不僅吸引了更多長期資金，也反映出印度經濟基本面良好與政府政策的持續支持。值得注意的是，目前印度股市的收益率甚至已經低於債券收益率的現象，這種稀有狀況曾只在COVID-19疫情期間出現一次，顯示投資者正開始重新聚焦股票市場的長期價值，尤其是在3至5年的投資周期中更具吸引力。

談到具備高潛力的行業，Desai明確看好多個核心領域。金融業方面，大型私人銀行因應內需增長和消費信貸擴張，盈利前景看俏。這反映出印度內部消費力量正在快速釋放，推動金融服務需求持續升溫。消費品方面，特別是奢侈品牌細分市場表現亮眼，這與印度中產階級逐步崛起、購買力提升有密不可分的關係。此外，信息科技產業仍是印度出口和全球價值鏈不可或缺的部分。隨著數字化轉型加速，IT服務與技術產品的全球需求保持強勁，穩固了該行業的成長動能。水泥行業則因本地需求旺盛且受制於嚴格進口限制，被視為防禦性強且增長空間龐大的板塊。

不僅如此，印度的工業製造和基礎建設，尤其是鐵路與國防產業，也被寄予厚望。隨著國防裝備本地化趨勢明顯加快，更多本土供應商和製造商開始冒出頭，帶動了一波高端製造業升級。這不僅滿足了國內安全需求，同時促進整體工業結構的優化，為股市注入新的活水。

在投資策略層面，Desai建議當前正是「價值投資」的絕佳契機。在全球貿易摩擦緩和的背景下，美國與其他主要市場的政策風險有所緩解，印度市場因而迎來難得的入場良機。短期投機的誘惑可能依然存在，但更理智的做法是深入挖掘企業基本面，並根據產業趨勢作長線佈局。特別是那些受益於內需擴張或政府支持政策的行業，無疑會成為未來數年的贏家。從宏觀經濟角度來看，印度預計在接下來的一年內將為全球經濟增長貢獻20%至25%的份額，這背後是強勁的企業盈利能力、人口紅利與消費升級三大驅動力。雖然目前市場估值仍有一定程度的溢價，但就其龐大的成長潛力而言，並不屬於過高區間。

未來印度市場還將受到政局相對穩定的正面影響，這進一步提升了投資者信心，支持股市持續走強。當然，市場風險依然存在，例如通膨壓力上升或疫情反復等變數，但整體而言，印度的結構性改革與經濟轉型政策使其更有韌性去面對全球不確定性。

綜觀全局，印度股市的魅力不僅在於穩健的基本面和相對低波動，更在於多元且高潛力的行業組合，讓這個市場成為全球投資者不可忽視的戰略陣地。從摩根士丹利Ridham Desai的分析看來，只有搭配細緻的選股策略，對標行業的深入洞察，並長期持有，才能真正駕馭這個「個股挑選者市場」帶來的機遇。對於渴望在新興市場中獲取優異回報的投資者而言，印度無疑是一塊值得深入佈局的寶地。