在印度金融科技行業蓬勃發展的背景下，Lendingkart Finance Limited（簡稱Lendingkart）作為一家專注服務中小微企業（MSME）的數字貸款公司，一直憑藉其便捷的無擔保貸款產品和技術創新，贏得市場的高度關注與投資者支持。然而，隨著2024-25財政年度的展開，Lendingkart卻面臨前所未有的經營困境，財務狀況惡化和監管壓力加劇，為其未來發展蒙上陰影。
從財務角度來說，Lendingkart的盈利能力在最近兩個財政年度出現劇烈波動。2023-24財政年度初看似勉強盈利，淨利潤為3.25億印度盧比，但對比前一年度高達118.8億盧比的利潤，這一數字意味利潤暴跌超過97%，令人震驚。這樣的急劇下滑主要是因為貸款資產質量的嚴重惡化。尤其是不良貸款比率攀升，迫使公司大幅增加撥備準備金，與此同時貸款收入明顯下滑，形成「收入減少、成本上升」的雙重壓力。2024-25財政年度更是雪上加霜，公司錄得淨虧損約288.3億盧比，2024年6月的單季度淨虧損也高達24.87億盧比。這一系列的財務數據無疑顯示，Lendingkart正處於資金鏈緊張，盈利模式遭遇瓶頸的危機狀態。
財務失衡直接影響了公司的信用狀況與債券履約。2024年初，Lendingkart發行了75億印度盧比、年息11.25%的兩年期高息債券，本意是借此緩解流動性壓力，然而經營虧損和資產質量下滑讓公司無法達成債券協議中約定的財務指標，導致債券契約違約。這一違約情況立刻打擊了市場和投資者信心。雖然信用評級機構曾一度將其信用評級展望調整為“正面”，但整體評級仍面臨下行風險，借貸成本提升，融資難度加大，形成惡性循環。這當然也反映出Lendingkart在資本市場的風險評估已經顯著惡化，需要尋求新的資金來源或調整戰略應對。
在公司治理和股東結構方面，Lendingkart也在積極尋求突破。Lendingkart技術部門全資持股公司主體，而重要股東之一新加坡淡馬錫控股旗下的Fullerton Financial Holdings（FFH），計劃大幅提高其持股比例，甚至爭取控股權。這在一定程度上釋放出股東對公司重組和資金注入的信號。公司同時推動技術升級、加快資產回收、強化風險控制，試圖通過這些措施逆境求生。然而行業監管日趨嚴格也成為沉重的枷鎖。印度央行加強對數字貸款行業的規範，對違規貸款機構如Navi、DMI Finance採取限制措施，使得Lendingkart面對更複雜且苛刻的合規要求，必須在合規與創新間找到精準平衡。
儘管挑戰重重，Lendingkart在產品創新與用戶體驗方面仍具不可忽略的競爭優勢。其先進的數字貸款平台和友好的應用程序能夠快速審批和放款，滿足眾多中小微企業對快速、無擔保融資的迫切需求。在金融科技市場快速變化的環境下，這種技術和服務優勢仍為公司保留了市場空間。若能在資金鏈問題與風險控制方面取得實質突破，Lendingkart仍有望回歸盈利並鞏固其行業地位。
總結來看，Lendingkart正經歷一段充滿荊棘的轉型過程。其首要任務是強化資產質量管理，止住不良貸款造成的虧損蔓延；其次需解決流動性緊張，恢復債券契約履約能力，以重建市場信任；同時，在嚴峻監管環境下保持合規，持續推進技術創新和業務拓展，滿足中小微企業日益多元和快速的資金需求。股東增資和治理結構調整提供了一線希望，但真正的挑戰在於內部管理與市場適應策略的落實。唯有如此，Lendingkart才能在印度競爭激烈的金融科技戰場上重新站穩腳跟，迎接未來的挑戰與機遇。
