嘿，各位，Mia Spending Sleuth 再次出動！身為你們的消費偵探，商場裡的鼹鼠，我可不會放過任何一絲能窺探消費者心態的蛛絲馬跡。最近，我盯上了一家公司——Eternal，聽起來像是在賣永恆的愛情的，但其實…dude，他們搞了個財務報告，簡直是一場“營收火箭，利潤墜機”的戲碼。這絕對值得我們好好玩味一番。

事情是這樣的：Eternal，也就是以前的Zomato，在他們2026財年第一季度（Q1 FY26）的財報裡，營收像吃了興奮劑一樣，飆漲了70%，總共進帳了7,167億盧比。哇！聽起來不錯，對吧？但等等…淨利潤呢？結果…哎呦，慘不忍睹，掉了90%，只剩下可憐兮兮的25億盧比。Seriously，這簡直是坐雲霄飛車，先衝上天，再咻一下掉下來。這到底是怎麼一回事？讓我這個老偵探來好好挖挖。

首先，讓我們來看看這營收爆發的背後，藏著什麼秘密：

• 核心業務大爆發： Eternal 的核心業務，也就是外送美食跟快速商務平台Blinkit，簡直是打了雞血。這兩個傢伙撐起了整個營收增長的大樑。Blinkit 更是猛，淨訂單價值首次超越了Eternal，簡直是新晉的流量王。這說明什麼？說明大家越來越依賴這種「閃電購」的生活方式。Dude，想想看，隨時隨地都能吃到美食，買到生活用品，誰還想出門排隊？
• 快速擴張的代價： 營收是漲了，但這背後是無情的成本燒錢。Blinkit 的虧損，是拖垮利潤的主因。雖然營收增長，但成本也跟著水漲船高。Kotak Securities的分析也預測Blinkit的虧損會持續。這就像，你砸錢開餐廳，生意火爆，但食材、人力、房租…樣樣都要錢，最後算下來，可能只剩個“空歡喜”。

接著，我們來分析一下，為什麼利潤會像自由落體一樣墜落：

• 持續投資是把雙刃劍： Eternal 在快速商務和外送業務上砸了不少錢。這就像，為了擴大市場，你不得不先忍痛虧本。Blinkit 為了擴大規模，搶佔市場份額，肯定要瘋狂燒錢。還有，食品外送業務也在面臨成本壓力，這直接導致了整體利潤率的下降。
• EBITDA 的警訊： 雖然營收增長速度超過了成本增長速度，但EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）還是下降了35%，降到了115億盧比。這意味著，公司雖然營收高漲，但盈利能力卻在下滑。Dude，這可不是個好兆頭。
• 品牌重塑的影響： Eternal 進行了品牌重塑，從Zomato變成了Eternal。這也許會在短期內提升市場情緒。想想看，換個新名字，就像換了個新形象，總能吸引一些眼球。但這種「改名換姓」的策略，長期來看是不是真的有效，還是個未知數。

最後，讓我們來看看，市場又是怎麼看待這一切的：

• 股價上漲的謎團： 奇了怪了！淨利潤都跌成這樣了，Eternal 的股價竟然還上漲了7%！這說明什麼？說明投資者可能更看重Eternal 的長期增長潛力。他們認為，只要營收能持續增長，即使短期虧損，未來也能賺回來。這就像，你看中了一件昂貴的古董，雖然現在花錢，但你相信它以後會升值。
• 全球擴張的野心： Eternal 正在積極推動全球擴張計劃，想成為全球領先的推廣和娛樂平台。他們希望通過線上和線下渠道，為用戶提供更多元的收入機會。這就是他們的“大餅”，也是投資者看好的地方。Dude，聽起來是不是很誘人？但現實是，全球市場競爭激烈，Eternal 要想成功，可沒那麼容易。

總結來說，Eternal 的財報就像一部戲劇。營收是光鮮亮麗的主角，淨利潤是默默流淚的配角。雖然現在看起來有點慘，但投資者似乎還抱著希望。

那麼，Eternal 的未來會怎樣？我這個消費偵探只能說，這取決於他們能否在保持營收增長的同時，有效控制成本，提升盈利能力。Blinkit 的虧損，是個關鍵。Eternal 必須想辦法改善它的盈利能力。不然，Dude，再多的營收，也只是“空中樓閣”！

好啦，今天的調查就到這裡。Mia Spending Sleuth 再次提醒大家，投資有風險，下手需謹慎。下次見，別忘了關注我的偵探日誌！