哈囉，各位，Mia Spending Sleuth 偵探來了！準備好你的咖啡（或者你那杯綠拿鐵），因為我們要一起潛入 Ujjivan Small Finance Bank (UJJIVANSFB) 的金融迷宮。這家來自印度的「小型」金融銀行，可不小，它們的業務版圖正在快速擴張，這可引起了本偵探的濃厚興趣。現在，讓我們來解開這樁「錢」景謎團，看看 Ujjivan SFB 究竟是顆閃亮的寶石，還是一個潛藏著風險的謎團？

首先，我們來看看這家銀行的背景故事，像一則好萊塢電影的開端：2017 年，Ujjivan SFB 在班加羅爾起家，專注於為金融服務覆蓋不足的社群提供服務。簡單來說，他們是金融界的「俠盜羅賓漢」，專門服務那些被主流銀行忽略的群體。初始業務是微型貸款，主要針對小額貸款，但Dude，他們可不是只停留在原地！他們迅速擴張，業務範圍涵蓋了各種貸款產品，從團體貸款到房屋改善貸款，簡直是貸款界的百變金剛。目前，Ujjivan Financial Services 持有該銀行 80% 的股份，算是個強大的後盾。

挖掘線索，逐步解密

• 盈利能力與風險： 我們來看看錢的部分。Ujjivan SFB 的盈利模式主要依賴於利息收入，這可是銀行業的命脈。他們也深諳分散風險之道，通過多元化的貸款組合來降低風險。更厲害的是，過去幾年，他們一直保持著健康的資產負債率（ROA），大約是 3.00%。更驚人的是，他們的股東權益報酬率（ROE）也非常亮眼，過去三年平均高達 26.60%！這數字告訴我們，這家銀行在賺錢方面可不是蓋的。但這也意味著高風險，畢竟小額貸款風險相對較高。

• 擴張與整合： 2022 年，Ujjivan SFB 完成了對 Ujjivan Financial Services Limited 的收購，交易額達到 3500 億印度盧比。這可不是小數字，這起合併旨在實現協同效應，提升在市場上的競爭力。更重要的是，他們也在積極拓展分支網絡，希望更多人能享受到他們的金融服務。這種擴張策略是好是壞？一方面，更廣的服務範圍意味著更多的客戶和收入。另一方面，擴張也意味著更高的成本和更多的管理挑戰。

• 挑戰與調整： 當然，沒有任何企業能永遠一帆風順。2024 年 6 月，由於降低了貸款增長預測並提高了信用成本預測，Ujjivan SFB 的股價下跌了 7.5%。Seriously，這對投資者來說可不是好消息。但等等，別急著賣掉你的股票。該銀行仍然擁有強大的資本狀況，並且在改善資產品質方面取得了顯著的成果。2025 財年的稅後利潤（PAT）達到 726 億印度盧比，第四季度稅後利潤為 83 億印度盧比。總收入在2025財年達到7201億印度盧比，同比增長11%。儘管淨利息收益率（NIM）有所下降，但這可能只是市場波動的暫時現象。近期，Ujjivan SFB 宣布將於 2025 年 3 月 28 日舉行股東特別大會，並批准向資產重組公司出售價值 364.51 億印度盧比的微型銀行貸款組合，這正是改善資產品質的積極信號。

真相揭曉，Friends 的轉折

市場對 Ujjivan SFB 的前景持謹慎樂觀的態度。一些分析師認為，這家銀行具有良好的回報潛力，尤其是在資產品質改善和估值合理的背景下。Emkay Global 提高了其 2024-26 財年的盈利預測，預計該銀行將創下最佳的回報。但同時，也存在一些風險，比如低覆蓋率和較低的利息覆蓋率。這些風險表明，Ujjivan SFB 的未來並非一片坦途，他們需要謹慎應對市場變化。截至 2025 年 7 月 18 日，UJJIVANSFB 的股價為 48.87 印度盧比，這也值得我們密切關注。

總之，Ujjivan Small Finance Bank 是一家充滿活力，但同時也面臨挑戰的金融機構。他們正在積極調整策略，努力成為印度金融領域的領導者。然而，投資者需要密切關注他們的財務表現，特別是資產品質和風險管理。這是一個充滿潛力，但也充滿變數的投資標的。好了，各位，今天的偵探任務就到這裡。下次再見，記得保持警惕，別讓你的錢包被騙！