Hey 朋友們，Mia Spending Sleuth 又來了！這次我們不聊名牌包，要來揭開一個更大的謎團：美國股市，這座金光閃閃的賭場，到底是不是危險的火山？

我這個商場小探子最近嗅到一股不安的氣息。大家都在歡慶美股屢創新高，好像免費發財的機會來了，但我總覺得哪裡怪怪的。這讓我想起黑色星期五，大家瘋搶電視機的那種瘋狂，背後往往藏著商家精心策劃的陷阱。難道這次，我們也要集體跳進一個更大的坑？要搞清楚狀況，得像偵探一樣抽絲剝繭，找到真相，朋友們，跟我一起來吧！

估值過高：一張超發的信用卡？

Seriously，這可不是我杞人憂天。數據會說話，而且說得很嚇人。首先，Shiller P/E 比率，這個衡量過去十年平均收益的估值指標，已經高到快要衝破天際了！更別提股市市值與 GDP 的比率，Dude，竟然高達 77%？ meaning 股市的總價值遠遠超過美國經濟的實際規模，就像你明明月薪三萬，卻刷了十萬的信用卡一樣誇張。

還有一個更恐怖的指標，Buffett 指標，也就是巴菲特最愛的股市總市值與 GDP 的比率，竟然飆升到 201%！這就像一家餐廳的裝潢比菜色還貴，而且貴到離譜，根本不合理。這些數據都在大聲吶喊：「注意！估值過高！風險警報！」更可怕的是，現在的股市估值水準甚至超過了 2022 年 1 月牛市頂峰，跟 1929 年、1966 年和 1999 年的市場峰值相比也毫不遜色。這簡直就是歷史重演的節奏啊！

短期樂觀，長期風險：海市蜃樓還是綠洲？

當然，總有人告訴你別慌，說現在還沒到拋售股票的時候。Piper Sandler 等機構就認為，目前沒有像利率飆升或通貨膨脹加劇等直接引爆市場的導火線。但他們也承認，市場估值確實過高，只是短期內可能不會崩盤。這就像醫生告訴你，你得了高血壓，但短期內還不會中風，聽起來安慰，但問題依然存在啊！

而且，科技股的盈利能力雖然強勁，推動了整體市場的估值上升，但這種盈利能力的可持續性備受質疑。科技股的利潤率幾乎是整個市場的兩倍，這讓其估值顯得過高，自由現金流收益率也相對較低。這就像一個一直靠變賣家產來維持高收入的人，看起來風光，但早晚會破產。

一些專家也警告說，市場太過自信和自滿，這種 “過於傲慢” 的態度可能會增加市場崩盤的風險。 Dude，記住鐵達尼號的故事，永遠別太過自信！當所有人都覺得一切沒問題時，往往就是危機發生的前兆。

歷史的教訓：免費的午餐不存在！

History doesn’t repeat itself, but it often rhymes. 歷史經驗告訴我們，高估值的市場往往伴隨著較低的未來回報。John Hussman 的研究顯示，市場估值與未來 10 年或 12 年的總回報之間存在著可靠的負相關關係。換句話說，當市場估值越高，未來的回報就越低，就像你買了一輛超跑，但油耗是普通汽車的兩倍一樣，表面光鮮，但長期下來並不划算。

雖然市場在 2024 年屢創新高，但一些專家預測，2025 年股市可能會出現回調。這就像坐雲霄飛車，爬到最高點後，接下來就是一路俯衝。更令人擔憂的是，一些投資者，例如 “大空頭” 投資者 Burry，警告稱目前的市場投機程度甚至超過了 1920 年代和 1990 年代，經濟困境也比 1970 年代更加嚴重。這簡直就是回到過去最糟糕的時刻！

一項調查顯示，61% 的專家預計未來五年股市表現將不如預期，這反映了市場對未來前景的悲觀預期。雖然市場的短期走勢難以預測，但長期來看，高估值終將得到修正。

所以朋友們，我這個商場小探子的結論是：美國股市的 party 可能快要結束了。現在並不是恐慌性拋售的時候，但絕對是時候繫好安全帶，做好應對市場波動的準備。記住，免費的午餐永遠不存在，天上也不會掉餡餅。投資前多做功課，謹慎評估風險，才是王道！

下次見，朋友們！別忘了追蹤 Mia Spending Sleuth 的最新發現，讓我們一起在消費的世界裡披荊斬棘，省錢大作戰！