當前全球經濟面臨多重不確定性，從地緣政治風險到通膨壓力，讓投資人心驚膽跳。就在這種大環境下，印度經濟與股市展現出令人眼睛為之一亮的韌性和成長潛力，逐漸成為新興市場中的明星。摩根士丹利印度董事總經理Ridham Desai以深厚的市場洞察，剖析印度市場獨具特色的競爭優勢，並指出這個南亞巨人正在全球經濟格局中迅速提升其戰略地位，吸引越來越多投資者目光。

印度市場的低波動性與投資吸引力

波動性往往是衡量投資風險最直接的指標，但Desai特別強調，印度相較於其他新興市場乃至全球股市，展現出較低的相對波動性。這種現象背後，反映印度資本市場的穩定性與抗風險能力。即使在全球金融震盪或牛市熱潮中，印度股市仍能保持質地穩健，使其成為投資組合中不可或缺的一部分。這「低調的堅韌」讓印度成為資金避風港，尤其在全球經濟不確定性高漲的當下，投資人對於這種穩定性的渴求愈發迫切。

但別以為印度股市就是永遠風平浪靜。Desai提醒，隨着印度經濟增長週期回暖，股市波動性將會有適度上升，這其實是機會來了！所謂「挑選個股的市場」正是指，投資人必須更謹慎地挖掘優質企業，擅於利用市場的選擇性回調，為中長期優質股票佈局。投資眼光要像雷達一樣靈敏，捕捉那群將帶領整體市場走高的明星企業。

結構性改革奠基印度經濟韌性

印度為何能保持這樣的動力和穩定？這得歸功於政府近年推動的三大結構性改革。首先是嚴格的財政紀律，通過赤字控制和促進財政可持續發展，建立了健康的宏觀經濟環境，為市場注入信心；其次是巨額投資於基礎設施、製造業及高科技領域，特別是在深度科技（Deep Tech）上的布局，打造未來經濟的競爭力；第三是靈活的貨幣政策，能適時調整以應對外部衝擊與周期波動，減少經濟起伏的劇烈震蕩。

與此同時，印度策略性地降低對全球資本市場波動的依賴，吸引穩定的外資流入，進一步降低體系性風險。讓人眼前一亮的是，印度10年期債券收益率約6.2%，而股市預期收益率約5%，與美國的收益結構形成顯著對比。對投資者而言，這種相對「利息高於股息」的環境，反映出印度市場的風險收益比十分吸引人，無疑增添了投資信心。

多重行業佈局，放眼印度未來

把眼光放遠，印度的經濟結構多元且迅速升級。Desai看好幾個「投資口袋」：大型私人銀行和消費品奢侈品市場因國內消費升級而受益，資訊科技行業則不斷推動印度成為全球科技新興力量，而水泥行業則承載城市化建設需求。基礎設施尤其是鐵路建設，伴隨製造業的發展，被視為印度經濟發展的核心引擎。值得留意的是深度科技領域——從人工智能、物聯網到半導體等，都具有讓印度在全球新經濟中搶先佔位的潛力。

儘管全球經濟放緩風吹拂，印度憑藉強大的內生動力和相對獨立於全球市場波動的特性，被預測在未來一年內可貢獻全球20%-25%的經濟增長份額。這樣的實力讓印度不光是一塊投資熱土，也日益成為國際經濟版圖中不可忽視的戰略角色。

整體來說，印度市場以其相對低波動性、積極的結構性改革及多元且成長迅速的行業布局，贏得全球投資者眾多青睞。Desai對印度股市的樂觀看法，基於穩健的政策環境、旺盛的經濟活力和豐富的長期投資機會。對投資人而言，隨著印度逐漸走向「挑選個股的市場」，懂得合理布局資產、關注龍頭企業和政策走向，將能共享這場亞洲經濟龍頭的盛宴。在這個經濟風雲變幻的時代，印度的故事，也許正是下一抹令人驚艷的燦爛風景。