近年來，印度股市成為全球投資者注目的焦點，尤其是Nifty 50指數表現引發廣泛討論。日本著名券商野村證券（Nomura）多次調整對該指數的預測目標價，這不僅反映了市場走勢隨宏觀經濟及企業盈利前景變化而波動，也提供投資者深刻洞察，協助制定更具前瞻性的長期投資策略。

野村證券於2026年3月將Nifty指數的目標價由約24,970點上調至26,140點。這一調升主要是基於印度經濟整體韌性及利好宏觀經濟條件。對比全球經濟充滿不確定性的背景，印度展現了強勁的抗壓能力。特別是國內債券利率降低，促使投資環境改善，內部資金流入保持穩定，這些因素共同支撐股市的估值基礎。野村估算Nifty指數估值基於2027財年，每股收益約1280盧比，估值倍數介於19.5至21倍，暗示即使面臨企業盈利的下行風險，市場仍具有明顯的上升潛力。

在產業配置方面，野村證券展現了一種既偏好又謹慎的態度。首先，內需驅動產業，尤其是消費和金融板塊，被認為是受益於印度經濟持續擴張的主要驅動力。這些行業受國內經濟擴張刺激，企業業績預計將穩步增長，對投資者而言具有吸引力。與此同時，出口導向型產業如資訊科技（IT）、水泥、工業及金屬板塊則面臨較多不確定因素，波動可能較大。尤其是製藥行業，受關稅政策調整的影響更為顯著，投資者必須密切關注短期風險。而美國與印度及越南等國貿易談判的進展，也為這些出口導向產業的走勢增添變數，需審慎評估其未來發展潛力。

另一個重要觀察指標是外資流入趨勢。過去半年外資持續賣出，然而隨著市場風險環境趨穩，野村認為外國投資者有望回補持倉，這將為印度股市提供急需的流動性支持。即使企業盈利預期有所承壓，外資回流可在一定程度上緩解市場的下行壓力。同時，國內資金的持續湧入，顯示出印度投資者對本國經濟增長的信心未減，這種雙重資金動力對股市穩定起到了積極作用。

然而，印度市場並非沒有風險。野村強調企業盈利的「下行風險」不容忽視，尤其是在全球經濟可能惡化、政策調整未達預期的情況下，將對指數形成明顯壓制。2025年底之前，市場可能面臨疲軟期，投資者需在行業選擇上更加慎重，建議偏好金融、電信等估值合理、基本面較穩健的板塊。此外，利率水平及通脹控制依然是影響印度股市估值的關鍵變量，這些因素的變動將直接左右投資決策的成敗。

綜合來看，野村證券將2026年3月Nifty目標點數上修，顯示對印度經濟基本面的肯定和市場韌性充滿信心，但與此同時對行業偏好加以調整並提出風險提示，提醒投資者不可盲目樂觀。對關注印度市場的投資者而言，聚焦內需驅動的消費和金融板塊，積極把握投資機會，並謹慎應對潛在的行業調整，將是較為明智的策略。隨著全球經濟格局變化和印度國內政策推進，Nifty指數走勢雖充滿變數，但基於穩健的基本面，該市場在中長期仍蘊藏可觀潛力，值得投資人持續關注與布局。